军工板块抗跌属性显现

  在25日两市调整中,前期强势主线多数趋弱。 在此背景下,国防军工板块走势较为坚韧。

  年初以来,军工板块不如其他板块受到关注,在此前的回落中亦出现较大跌幅,但分析人士指出,在此前调整以及近期两市企稳后,军工板块抗跌属性逐步显现。 从板块整体来看,考虑到目前板块估值仍处于低位,结合行业基本面,军工板块后市依旧具备走强基础。

  调整市跌幅较小  25日,国防军工板块出现%的跌幅,是29个中信一级板块中跌幅较小的板块。

数据显示,国防军工板块62只中当日有25只上涨。

从这一表现来看,这在盘面中已算得上“亮眼”。   回顾年初以来军工板块的整体表现,在此前两市的回调中板块同样出现一定程度的调整。 此前就曾表示,板块回调的主要原因有两个。 首先是自春节结束以来板块随整个市场进入上行通道,到4月初之前出现较大涨幅的板块均出现了调整,军工板块亦不可避免;其次是此前宣布方案以后的一段时间,市场对于军工核心资产证券化的预期增强,刺激板块上行,而到了4月初市场情绪已经得到了一定反映,之后随着利好情绪消散而回落。   不过,分析人士指出,随着盘面初步企稳,近期军工板块再度表现出的韧性表明,随着市场理性回归,板块超调后的抗跌属性已逐步强化。

从这一逻辑出发,目前军工各龙头标的已经回到了此轮行情启动前的位置,基本面来看,对军工行业全年上行投资者仍可保持乐观预期。

  增长确定性大  分析人士认为,首先,2019年军工逆周期属性凸显;其次,从行业景气角度来看,2019年行业内的部分细分板块也将迎来新的景气周期,基本面有望获得明显;最后,变化也是影响军工行情的关键因素。

近期风险偏好有所改善,板块具有的抗跌属性同样也有助于军工行情进一步获得驱动。

  安信证券表示,2018年,军工行业在A股29个行业中,收入增速排在第15位、归母净利增速排在第9位;2019年第一季度,行业收入增速排在第18位、归母净利增速排在第10位,均处于中部靠前位置,未来两年军工行业的增长确定性大,相对其他行业具有比较优势。   针对板块后市,国盛证券表示,首先,4月中旬以来,军工板块估值回落,当前板块不足60倍,接近2014年第一季度的水平,仍处于历史较低水平。

其次从市场弹性角度,军工板块的高弹性表现在与创业板具有相关性,作为高弹性品种在2019年春季攻势中超额收益明显,2月1日至4月1日区间跑赢上证综指%。 最后板块“改革+成长”的内在逻辑也在持续强化,在2019年这两方面仍有超预期的可能。

有鉴于上述逻辑,国盛证券认为,后市应重视军工反弹行情,可聚焦高景气领域,尤其应关注电子元器件、军工新材料等受益科创价值重估、国产替代的优质标的。

(文章来源:中国证券报)。

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